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凯发k8旗舰厅app 香港原土最大“电商IPO”,抄了阿里、京东功课?

时间:2022-06-20 09:14 点击:56 次

文 | 电商在线,作家|沈嵩男,剪辑|斯问

软银集团董事长、投资人孙正义有一套被等闲援用的"时间机器"表面:

所谓时间机器,指美国、日本、中国瓜分处 IT 行业发展的不同阶段,在日本、中国 IT 行业尚不熟悉时,优先前去较发扬阛阓如美国开展业务,积聚训戒。俟机再回到日本、中国阛阓,就不错复用此前的先进训戒。

某种层面上,香港电商此刻正在搭乘"时间机器",复刻着阿里、京东的告捷旅途。

"工致"的香港电商阛阓

6 月 10 日,香港最大消耗电子、家用电器电商平台"友和"集团告捷于香港联交所上市。开盘价 2.28 港元,本日报收 2.1 港元(6 月 17 日收盘价 1.97 港元,总市值 9.85 亿港元)。这是香港联交所最大的原土电商 IPO(初次公开募股)。

招股书显现,2020/21 财年(2020 年 3 月 31 日— 2021 年 3 月 31 日),"友和"商品往还总额(GMV)约 5.23 亿港元。网站月活 180 万人(当月有开放网站行为人数),用户边界超 80.7 万人。而即即是香港原土电商龙头" HKTV mall "(香港科技探索公司旗下),2021 年商品往还额也只 65.73 亿港元,用户边界近 128.7 万人。

对比阿里、京东、拼多多们,GMV、用户边界、市值,任一方面,香港腹地的电商平台都显得有些"可有可无"。这一方面缘于香港原土电商仍处在"混战"阶段,头部玩家未能具备弥漫的阛阓语言权。据弗若斯特沙利文统计,香港电商行业有逾 7500 名参与者。以响应行业竞争流程的行业聚首度(Concentration Ratio)数据为例,现在香港原土电商平台 CR5 仅为 21.5%,按份额排序分别为" HKTV mall "、"百佳超等阛阓"、"友和"、"屈臣氏"及" Zalora ",其中除" HKTV mall "卓越了 10%,其余 2 — 4 名的份额均不足 3%。而在熟悉的电商阛阓,CR5 致使能卓越 80%。

香港开放的营商环境,勾引了淘宝、京东、亚马逊、易趣、苏宁等宽广平台在此成立新业务,2021 年,阿里上线了作事腹地消耗者的"天猫香港",京东曾经在 2017 年推出"限时达"作事,部分自营商品下单后可配送至香港。这些电商巨头将香港视为拓展亚太地区阛阓的报复布点。

"寰球购物主要如故线下实体店,但电商平台也有好多。追求经济实惠的会用淘宝,尤其从内地过来的。腹地也灵验亚马逊、HKTV mall 等。"在香港职责的王俊告诉「电商在线」。

据香港电商协会数据,2020 年香港电商往还额约 495 亿港元。香港零卖业销售额 3327 亿港元,野心可得,其电商在零卖业的渗入率约 15%,而内地这一数据接近 30%。

阛阓蛋糕有限,竞争之热烈不言而喻。以" HKTV mall "为例,2021 年四季度,其用户平均下单仅 4.61 次。不毛用户赤忱,以至于平台在私域搭建上,都略显"懈怠"。对比内地电商平台在 2016 年前后都已完成无线化转型,"友和"于今还在用 PC 端、手机端两个网站作事客户,自有诈欺标准,瞻望最快于 2022 年二季度才会上线。

除零卖业边界与电商渗入率的局限,影响成分还有:1、香港被称为"购物天国",线下消耗业态高度丰富,用户的信用卡、现款消挂牵智较强;2、人力、地租资本较高,使得香港电商的仓储、物流等固定资本居高不下,且难以通过边界化摊薄。

以地租资本为例,往日 5 年,香港仓储空间每平素米的平均月租资本年复合增长率为 2.7%,比如九龙地区,2015 年每平素米月租资本为 179 港元,而 2020 年为 207 港元,即每平米的年租资本在 2484 港元足下。对比京东物流,据 2021 年财报数据,其仓储网罗总面积约 2400 万平素米,年房钱约为 95 亿元,折合每平米年房钱约 395 元,差距昭然。

" HKTV mall "曾于 2020 年 12 月 9 日完成了一笔价值 5.409 亿港元的募资,主要用途也在于搭建配送中心以及采购配送货车。需要证据的是,内地配送常用的三轮电动车,在香港早已纳入料理,需要选拔更高规格的专用货车。人力、仓储、车辆等共同推高了香港电商的践约资本。

2015-2020 年每平素米仓储空间的平均每月房钱资本(香港):数据源自"友和"招股书

但香港电商阛阓,或又处在其爆发的前夕。最先,香港电商往还额于 2020 年录得了近 8 年来的最高增速,达 18.6%,而同期香港零卖业销售额额如故持续两年录得负增长。其次,香港 15 — 65 岁的消耗者平均每年电商消耗 15004 港币,高居亚太区第二。对平台而言,每用户平均收入(ARPU)已初具联想力,后劲在于头部参与者需要做高行业聚首度。

响应到公司财务,"友和"招股书显现,其合座收益及纯利一直保管可观的升势:

于 18/19 财年、19/20 财年、20/21 财年及 21/22 前八个月,友和总收益分别约为 1.35 亿港元、2.60 亿港元、5.23 亿港元及 4.97 港元。纯利分别为 1230 万港元、1830 万港元、2870 万港元以及净失掉 1390 万港元。死心 2021 年 3 月 31 日止的三个年度,收益的复合年增长率约 96.5%。

" HKTV mall "为其 2022 年度定下的指标也显现出其对香港电商阛阓的信心:订单总商品往还额指标为 80 亿港元至 85 亿港元之间,按年增长 21.7% 至 29.4%。

"小阿里"和"小京东"

"友和"的创举人徐嘉莹和胡发枝都为金融专科出生,各自家庭、职责触及外贸布景,为日后一同创立"友和",提供了基础。创业的 100 万本金,两人那时各出了一半。

胡发枝(中)、徐嘉莹(左二)

创立"友和"的动机,源于传统零卖渠道在国外商品获取上的不足,以及香港原土电商平台的匮乏。徐嘉莹曾回忆:"早期的 Amazon Kindle 在那时属颠覆性的新址品,在美国、日本等地稀薄热卖,然而香港传统的零卖渠道根柢买不到。"

曾经"友和"的供应链,基本依靠创举人游说国外品牌以取得代理权。比如在"友和"累计卖出 9 万台的日本 Iris Ohyama 除尘满吸尘机,徐嘉颖在采访中暗示率先因为我方对尘螨过敏,才主动找到对方进行代理勾通。

"友和"招股书显现,线上、线下自营零卖(B2C)及线下批量销售(B2B 时势,主要面向交易公司,及家电、消耗电子零卖商)总收益中,卓越 95% 来自电子居品的销售。

现在,友和上有卓越 23000 个 SKU,由 590 个品牌提供,主要涵盖 5 个种类,为电子居品、美容及照看电子居品、家庭电器、电脑及附进居品和生存先锋居品。

电子居品及家用电器,亦然香港零卖电子商务行业的主要居品类型之一。死心 2021 年 3 月底的最近一年,其占香港零卖业网上销售总额的 31.3%。其中"友和"阛阓占有率约 5.6%,略高于" HKTV mall ",为行业第一。

"友和" PC 端网站页面险些全是消耗电子、家用电器

"自营"时势,涵盖绝大部分的香港原土电商平台。"丰泽"、"百佳超市"、"屈臣氏"等基于线下商超向线上转型,依靠自有供应链,都不出不测地弃取了自营时势。商品主要涵盖电子居品、家用电器、美容及照看、家庭百货等。

多量的自营,也与香港蕃昌的出进口交易密不成分。香港 2021 年的商品合座出口货值较 2020 年高潮 26.3%,商品洋货值高潮 24.3%,2021 年全年商品交易总额达 102684 亿港元。手脚对比。2021 年上海市出进口总值创历史新高,达 4.06 万亿元人民币,但与香港仍有不小差距。

加之香港手脚解放交易港极端的关税计策,让"友和"们得以从全球阛阓,以较有竞争力的价钱采购商品。

招股书显现,B2C 自营占"友和"线上零卖额的比重,于 18/19 财年、19/20 财年、20/21 财年及 21/22 前八个月,分别为 48.6%、64.0%、76.2%及 77.9%。

抽象来看,"友和"就像是"小京东"。

邀请第三方商家入驻的"平台"时势反而不受酷好,但并非莫得告捷案例。香港电商龙头" HKTV mall "即是平台、自营双轮驱动,且平台占比更高。其 64.94 亿港元的商品销售总额中,有 21.17 亿元来自于自营业务,43.77 亿开头于特准销售收入过甚他作事收入(平台入驻的第三方商家)。

对比自营,平台有其私有上风,不啻于更轻的运营资本。财报显现," HKTV mall "供应边界已从 2020 年的 50 万种居品,膨胀到 2021 年的 80 万,囊括杂货、美容、电子居品、家用电器等。勾互市户也从 4200 家,膨胀到超 5500 家。对比"友和" 23000 个 SKU,上风澄莹。网站上,咱们也能直觉地看到," HKTV mall "有更丰富的商品供给,这亦然其能占据更大阛阓份额的各异化上风之一。

" HKTV mall "网站页面

若是把"友和"比作京东,那么" HKTV mall "则更接近阿里。与此同期,香港原土电商们,也正感受到自营时势的局限性,驱动尝试向平台发展。"友和"招股书显现:

咱们拟于 22/23 财年推出线上平台业务,第三方商户可在此平台向消耗者销售居品,而咱们将赚取佣金收入。与此同期,咱们亦主义扩大电子商务平台上提供的居品组合至电子居品及家庭电器之外的全新类型。

" HKTV mall "则强调将赓续加大对第三方商户的救济力度,鼓动"平台"时势进一步发展:

2021 年关于香港许多线下商户来说是重荷的一年,尤其是对中袖珍企业而言,咱们觉得裁减佣金率和回赠佣金奖励霸术,能领商户更具勇气去成就一个可行的业务个案,将业务要点从线下转变到线上。

从鼓动"平台"的搭建,到对商户进行佣金减免,这一系列的举措,都不错看到香港电商平台对阿里、京东告捷旅途的鉴戒。致使在"大促节点"的成立上,相通有诸多参考。比如"友和"从 2014 年驱动,即跟进了"双 11 ",现在还有"双 12 "、" 818VIP 节"等。固然,也有其基于自己特质的" 313 周年庆"。

在" HKTV mall "上,能看到对"电商直播"先进训戒的学习。2021 年其入驻的健康品牌"维特健灵"与畅通品牌" PUMA "在平台上进行了两场直播,旁观人次分别为 4.2 万、3.7 万,后者订单成交额增长 60 倍(对比往日 30 天日均商品往还额)。

原土化立异

鉴戒内地电商先进训戒之外,香港电商也有其"原土特质"。

"友和"在招股书中通常强调其主打的" OMO 时势",实践即咱们所熟悉的线上、下交融的新零卖。这在内地早有前例,比如"苏宁易购"早年即是线上平台和线下门店双轮驱动。宇宙最知名的"十元店"名创优品,其天猫旗舰店、微信小标准千万级会员边界,及超 10% 的线上营收占比,都收获于线下超 4000 家门店的引流作用。

据"友和"招股书,其"线下零卖店"(观塘店、长沙湾旗舰店)销售额占比,18/19 财年、19/20 财年、20/21 财年及 21/22 财年前 8 个月,分别为 27.4%、18.2%、14.8%、16.7%。线下销售额呈增长态势,但增速合座不足大盘,原因在于香港线下零卖业年复合增长率低于线上。

"友和"往绩纪录本领所录得按销售渠道分辩的收益分析

在疫情反复的环境下,相持线下门店的意旨在于:1、香港原土电商需要线下门店提供"消耗者信任";2、手脚物流践约临了一公里的自提点。

徐嘉莹创办"友和"之初就开了"观塘店",那时花了 3 万元的装修费,创举人带头铺地板,自行采购壁纸。她暗示对更俗例于线下购物的香港消耗者来说,线下门店是电商的"背书"。

"友和"也提到,主顾可弃取将已订购居品运奉上门,或按其意愿自全港各区逾 2000 个提货点索取已订购居品。招股书显现,20/21 财年及 21/22 前八个月,客户弃取到零卖店收取已订购技俩的网上订单数量,分别占网上订单总额的 27.8% 和 19.4%。

"自提"是香港电商的通例操作,"屈臣氏"依靠线下门店,编织起了密集的线上、下零卖网罗。而即即是" HKTV mall ",其最新财报显现,首间"超等阛阓"线下店于 2021 年 10 月开业,提供超 3000 款商品,同期手脚网上客户订单的自取点、现场销售点和极速送作事,推动线上、下协同效应。

香港电商留意自提,主要因为上文提到的高居不下的践约资本。"友和"自 2022 年前"包邮"门槛为满 400 港元,本年以来栽培到了 500 港元。而付费配送价钱在 30 — 200 港元之间。好在其主营的高价值电子居品、电器,提高了平台平均客单价,20/21 财年为 1463 港元,最新 8 个月则为 1623 港元。

固然,手脚全球生齿密度最高的城市之一,自提未始不是更后果的一种物流形势。

"友和"长沙湾门店

从香港,走向全球?

上市后,"友和"们需要给投资人讲出更动听的新故事。

"友和"招股书显现:瞻望将本次 IPO 募资所得的资金中的 8.6%,用于拓展大湾区客户(港粤澳),注资约 3 百万港元(或所得款项净额约 3.4%),以救济扩大跨境电子商务业务营运的边界,包括成就在中国主要电子商务派系网站(证据现在的业务霸术,应包括将于 2023 年第二季度驱动运作的天猫及京东)扶持旗舰店。

" HKTV mall "暗示,探求到香港阛阓的局限性,待疫情粗疏后,仍将粗豪发展全球阛阓,其中包括伦敦等大城市。

从香港走向更大的阛阓,似乎已成香港原土电商的共鸣。它们不错循着阿里、京东的告捷旅途,从香港走向大湾区,致使宇宙,乃至全球阛阓。但其间,无疑也会遭受数百倍、千倍于它们边界的敌手,以及"水土不平"的问题。

将"全球化"的野望写进财报,不难。难的大致是,将笔墨的抒发,升沉为财报上切实的数据。

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